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【大冶市交通投资政府平台债】            

智通财经APP获悉,谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)于7月30日公布二季度财报 ,业绩表现超出市场预期,但由于该公司在营收和利润方面仍表现疲弱,因此投资者仍对该公司存在一定顾虑 。

但是随着广告业和经济的复苏 ,Alphabet或将出现像2018年苹果(AAPL.US)的走势大幅上涨。

介绍

上周,来自科技行业的四大巨头苹果、亚马逊(AMZN.US) 、Facebook(FB.US)和Alphabet发布了第二季度的财报。值得一提的是,这些公司和微软(MSFT.US)目前几乎占据标普500指数的四分之一 。(截至2020年4月16日的数据)

           

虽然以上所有公司表现都超出了分析师的预期 ,但Alphabet公司的营收却出现了下降。

今年迄今为止,对比其他公司的表现,该公司也呈现落后形势 ,股价涨幅仅为11%。

           

Alphabet此时的情况类似于2018年的苹果 。当时苹果正面临销售下滑和市场日益饱和的困境 ,其市盈率在10倍左右。

在2018年业绩低迷后,自2019年初以来,苹果公司股票的回报率已超过150%。促成如此回报的原因主要在于数百亿美元的股票回购以及巴菲特的加入 。此外 ,苹果的服务和可穿戴设备板块的表现促使投资者重新评估该股 。

下表显示了自2019年夏季以来苹果和Alphabet之间的表现。

           

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因此,以下将重点介绍Alphabet最近一个季度的业绩表现,以及哪些因素可以提振该公司股价 。

对比各大公司 ,Alphabet受公共卫生事件影响最大

尽管该公司Q2表现超出了市场预期,但由于投资者仍然对其财务数据心存忧虑,因此该股在财报公布后下跌了约3% ,但其他大部分科技股都获得了一定的涨幅。

Alphabet第二季度营收同比下降1.7%;营业利润从91.8亿美元下降到63.8亿美元,营业利润率从24%下降到17%,但高于市场预期的15.7%;净利润和每股收益也分别下降了约30%和28% ,分别为69.6亿美元和10.13美元;但其第二季度自由现金流同比增长32%至86亿美元。

下图概述了Alphabet的季度业绩(见红色标记):

           

营收和利润下降的主要原因是受该公司的谷歌广告业务的影响,该业务包括谷歌搜索引擎和谷歌广告,两者营收分别下降了10%左右 。

谷歌广告业务的营收下降并不令人意外 ,因为公共卫生事件导致旅游业几乎陷入停滞 ,根据相关数据显示,2019年谷歌约10%的搜索收入来自于旅游业。

相比之下,该公司的非广告收入增长强劲 ,尤其是云服务、谷歌游戏和YouTube订阅服务。YouTube广告板块的营收增长了6% 。而谷歌Play、YouTube Premium和YouTube TV等订阅业务的营收增长了26%,达到了51亿美元。据首席执行官Pichai称,该公司目前在全球拥有约2200万用户 ,较上年增长逾60%。

谷歌云也实现了两位数的增长率,在第二季度同比增长约43% 。同时,该公司还计划与各大客户 ,如Keurig Dr.Pepper 、德意志银行、Lowe's、Telefónica 、Orange和Renault,签署新的协议。此外,尽管该公司在其他领域采取了削减成本的措施 ,但管理层仍打算在谷歌云等领域进行大量投资。

下图概述了Alphabet的季度各部门业绩:

           

在财务状况方面,Alphabet仍然表现非常强劲 。该公司现金和有价证券达1210亿美元,此外 ,该公司回购了价值69亿美元的股票 ,并且计划再次增加280亿美元的股票回购 。关于未来的发展,管理层称,打算改进谷歌网站的直接购物功能 ,同时涉及教育和健康等方面业务。

考虑到该公司强劲的现金状况,如果在可预见的未来,该公司在这些领域进行业务收购也不会令人意外了。

至于其他方面 ,管理层表示,Waymo和Renault结束了四级自主驾驶技术的战略合作伙伴关系,另外Wing的无人机投递业务也开始投入服务 。因此 ,未来Alphabet的其他领域也可能出现令人惊讶的积极发展。

对Alphabet的估值

如上文所述,尽管营收和利润主要来自广告业务,而且广告业务是Alphabet最大的业务 ,但公司的自由现金流仍同比增长了32%。

因此,分析师Güner Soysal表示,预计该公司在员工人数、数据中心和小型收购(如Fitbit)方面继续进行投资 ,自由现金流方面将以每年10%的增长率增长 。

此外 ,根据Morningstar的数据,Soysal预计自由现金流倍数为18.26倍。

因此,结合预期数据 ,通过以下计算,该公司公允价值预计为1969.52美元。

           

然而,目前的计算不包括未完成回购计划的影响 。因此股票回购计划很可能进一步提振股价。

结论

虽然Alphabet的广告业务受到公共卫生事件的严重影响 ,但其包括云服务、订阅业务和YouTube广告在内的非广告业务表现出色。

Güner Soysal称:“考虑到目前股价的疲软和对其增长的担忧,Alphabet让我想起了2018年落后于同行的苹果 。不过,我认为 ,随着广告业务和经济的复苏,该股股价表现可能会迅速改变,甚至可能在未来两三年翻倍。 ”

【大冶市交通投资政府平台债】 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 朱贵银

8月4日 ,山东省“走在前列 、全面开创”主题系列新闻发布会第一场在济南南郊宾馆召开,山东省工业和信息化厅党组成员 、副厅长王新生就山东省新旧动能转换“腾笼换鸟 凤凰涅槃”山东省在改造提升传统动能方面做的相关工作情况回答了记者的提问。

           

山东工业经济长期以来存在“大而不强 ”问题,尤其是结构性矛盾突出 ,新旧动能转换的压力巨大 。

2018年综试区批复建设以来 ,全省工信系统按照省委、省政府的决策部署,把传统产业改造升级作为培育发展新兴产业的重要基础和推进新旧动能转换的重要任务,以智能化为主攻方向 ,统筹推进绿色化、服务化 、高端化改造,着力摒弃“黑色增长”,扭转“路径依赖” ,实现“腾笼换鸟 ”与“凤凰涅槃”,为实现山东工业由大到强增添新动能、贡献新智慧 。重点抓了以下四个方面的工作:

(一)强化规划引领。2018年3月1日起在全国率先出台实施技改地方法规《山东省企业技术改造条例》,在法律层面对企业技改推进实施进行规定。2018年2月 ,省政府办公厅印发实施《山东省实施新一轮高水平企业技术改造三年行动计划(2018-2020年)》,明确未来三年我省企业技术改造工作的思路目标 。2020年7月,印发实施《山东省传统产业智能化技术改造三年行动计划(2020-2022年)》 ,明提出装备换芯、生产换线 、机器换人、园区上云、产链上网 、集群上线等任务,加速推动以智能化为主攻方向的传统产业改造升级步伐。

(二)强化项目建设。加大技改项目调度监测力度,动态抓好500万元以上技改项目和“四个一批”技改项目库建设 。目前“四个一批 ”项目共有6220个 ,其中千万元以上技改项目增加到2389个 ,计划总投资7484亿元;10亿元以上技改大项目增加到157个,计划总投资4106亿元。今年1-6月份,全省规模以上工业企业实施500万元以上技改项目6592个,比1-5月份增加1081个;其中 ,施工技改项目6535个,6月当月施工技改项目1068个,环比增长17.6% ,继续保持了快速增长态势,技改投资增幅分别从2018年的-9.6%,下降到2019年的-27.4% ,到2020年1-6月份的7.9%(比工业投资高10.1个百分点),扭转了2018年以来负增长的局面。

(三)强化要素对接 。坚持“线上线下、条块结合 ”狠抓技改要素供需对接,“一市一企一策”推动技改项目实施。设立“山东技改在线” ,打造“山东技改视频库 ”,开展“技改+”要素供需对接活动;指导行业协会推广本行业涌现的先进技改模式,指导市县走“智能化+绿色化”融合型技改路子。全省技改视频库案例达180个 ,举办线上线下对接活动35场 ,受众达14万人次 。开展“技改+专家 ”“技改+金融服务”供需对接。举办全省首届智能化技改展洽会,近100家企业参展、300余家企业和近1000人观展,促进了智能化技改要素对接 ,营造了智能化技改的浓厚氛围。

(四)强化政策支持 。省政府制定《工业提质增效升级专项资金管理办法》,采用重点行业技改项目贷款贴息 、机器换人、首台(套)装备、首批(次)新材料 、首版(套)软件保险补偿 、产业集群转型升级、总集成总承包、制造业单项冠军等政策支持工业企业发展 。开展产业集群转型升级示范行动,2017年以来 ,3批共认定的8个支柱产业集群和20个主导产业集群,财政支持资金4.4亿元。2018年7月,省委 、省政府印发《关于支持发展“十强”现代优势产业集群财政政策的实施意见》 ,综合考虑各市工业技改投资及新增税收贡献等因素,对各市企业技术改造进行综合奖补;三年滚动支持100个对标国际同行业先进的省级重大技改项目,在项目竣工投产后按银行一年期贷款基准利率的35%给予最高2000万元的贴息支持。2批40个项目获得重大技术改造贷款贴息支持15051万元 。通过强化财政资金导向作用 ,推动全省各市将技术改造投入及成效,作为区域经济实现高质量发展的重要导向性指标。2018年2月,省政府办公厅印发实施《关于推进工业企业“零增地 ”技术改造项目审批方式改革的通知》(鲁政办字〔2018〕20号) ,简化工业企业“零增地”技术改造项目备案程序 ,进一步优化企业投资环境。

下一步,全省工信系统将把坚决淘汰落后产能、改造提升传统动能、培育壮大新动能 、培育良好产业生态放到更加突出的位置,扎扎实实做好各项工作 ,推动全省工业经济更快更好发展 。 一是咬定“万项技改、万企转型”目标,加快重点项目实施,确保完成四千亿元技改投资任务。二是瞄准产业链现代化改造升级 ,加快培育构建良好产业生态。发挥“链长制 ”协调推动作用,坚持“一链一策”,制定补链强链实施方案 ,推动产业基础高级化改造升级,畅通产业链省内循环,助力国内大循环 。三是狠抓“技改+”要素供需对接 ,为技改项目实施搞好服务保障。四是狠抓智能化技改政策落实,以填补国内空白、达到国际先进和国内领先水平为目标,发挥财政资金引导作用 ,促进技改项目投资持续回升。

【大冶市交通投资政府平台债】 记者 | 周纯粼

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日前 ,外媒消息称,知情人士透露,在Model Y长续航后驱版即将上市之前 ,特斯拉已经开始试生产这款车 。

当特斯拉在2019年3月推出Model Y时,该公司列出了四款不同版本:标准续航 、长续航、双电机全轮驱动(配备长续航电池)和性能版(同样配备长续航电池)。

然而,本月早些时候 ,首席执行官埃隆-马斯克宣布,特斯拉将取消Model Y的标准续航版本,只在产品线中增加一个长续航后轮驱动版本。

马斯克表示 ,新版电动SUV将在未来几个月内推出 。

现在,据知情人士透露,特斯拉已经开始了Model Y长续航后驱车的试生产 。

试生产是将新版汽车推向市场的最后一步。

消息透露 ,特斯拉在它的GA4装配线上投入了几辆Model Y长续航程后驱车试产,然后暂时关闭了该装配线进行升级。

虽然特斯拉还没有确认价格,但马斯克在首次宣布新版本时暗示价格为4.5万美元 ,本周早些时候 ,特斯拉竟然在其官网贷款计算器上列出了Model Y Long Range RWD的价格为4.8万美元 。

然而,此后,该汽车制造商删除了该列表。

公平地说 ,特斯拉生产Model Y长距离后驱车与生产Model Y长距离双电机全轮驱动车并没有很大区别。他们基本上只需要去掉前置电机,而这种操作他们早已经在Model 3上轻车熟路了 。

但程序归程序,特斯拉还是要进行试生产并进行测试 ,以确保它符合标准,并获得环保局的绿灯。

不出意外,特斯拉大概会在本月底在美国开放Model Y 长续航后驱版的订单 ,并在下个月开始交付。

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